Buenos días. Esto es Espresso Matutino, el cafecito que te explica negocios y tecnología sin hacerte sentir que estás leyendo un manual de licuadora. Es lunes, pero no por eso hay que sufrir.
Por cierto, puedes escuchar este newsletter en versión podcast acá.
MERCADOS
* Datos de mercado con corte al cierre. Cripto y MXN con corte a las 6:00 PM CST. ¿No tienes idea de qué significan esos números? Checa nuestra guía.
Dell prendió la mecha con un reporte espectacular y Wall Street cerró mayo en máximos históricos, su novena semana al hilo en verde. Bombazo. La Bolsa Mexicana de Valores no compró la fiesta: cerró su segunda jornada en rojo presionada por la fortaleza del dólar. Mes histórico para la IA, mes amargo para los emergentes.
El foco: hoy hay doble. El Brent cerró el mes de mayo con una caída del 19%, lo que es su caída más pronunciada desde 2020. Es decir: el mercado está optimista con el tema Irán. ¿Sabes qué otra cosa levanta fe? Los precios de las memorias de chips para centros de datos de IA. Ahí tienes a SanDisk que lleva 614% de ganancia en lo que llevamos del año. ¿Y a 12 meses? Su ganancia es de 4,200%. Hasta me espanté de escribir eso.
COMERCIO
Washington quiere nuevo T-MEC, pero sin Canadá en la mesa
Llegó el chisme de las reuniones de la semana pasada.
Y lo que está en la mesa es la propuesta más radical desde que el T-MEC entró en vigor en 2020.
Son muchas cosas, así que vamos punto por punto:
Fuentes le dijeron a Reuters que el equipo de Trump le presentó a Marcelo Ebrard en Ciudad de México una idea que reescribe el tratado: que el 82% de cada auto fabricado en Norteamérica sea regional.
Y que el 50% del valor del coche sea fabricado en Estados Unidos. Hoy la regla pide 75% regional, sin obligación de un país en particular.
Y la propuesta no incluye absolutamente nada de Canadá. Es más, Canadá ni está sentada en las negociaciones.
De hecho, Greer, el negociador comercial de Trump, ha sido particularmente evasivo sobre si el T-MEC seguirá siendo trilateral.
¿Por qué importa?
El T-MEC mueve 1.6 billones de dólares al año, la industria automotriz aporta 4.6% del PIB mexicano y el 78% de los autos que se fabrican aquí cruzan a Estados Unidos.
Cualquier cambio en las reglas de origen reordena ese flujo.
Si le vendes autopartes a una armadora: tu cliente tendrá que rehacer su matriz de proveeduría para meter más componente estadounidense. Las piezas asiáticas que hoy entran al T-MEC ya no califican.
Si exportas a Canadá: el 11% de las exportaciones automotrices mexicanas va para allá. Si el tratado se bilateraliza, ese flujo queda bajo aranceles distintos.
Si miras el peso: cada filtración de T-MEC le inyecta volatilidad. Esto va a durar semanas.
Y a Canadá le tocó lo que a todos en alguna oficina: enterarse de la junta importante por WhatsApp.
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NEGOCIOS
·· IMPUESTOS ··
El SAT recauda menos por primera vez en cinco años:
Apenitas hablamos del ISR, pero El Economista trae la radiografía completa. Entre enero y abril el SAT juntó 2 billones de pesos, 1.6% menos en términos reales. Primera contracción para un cuatrimestre desde 2021. Mientras que el ISR se desplomó 6.2%, el IVA apenas creció 0.4%. Recuerda que lo del ISR pesa tanto porque 5 de cada 10 pesos recaudados vienen de ahí.
¿Qué significa? El foco rojo no es solo fiscal, es económico. Cuando ISR e IVA se enfrían al mismo tiempo, el mensaje es que el motor de ingresos del gobierno anda estancado. Esa no es una buena noticia económica, más allá de los temas políticos.
·· INVERSIONES ··
México va a tener sus propios fondos de cobertura:
Piénsalo así: un fondo de cobertura puede ganar dinero cuando el mercado sube y también cuando se desploma, usando estrategias que un fondo de inversión normal ni puede tocar. Hasta ahora, si querías acceso a uno, tenías que irte a Wall Street. El Congreso aprobó una ley para crearlos en México. Pero la pasó a finales de 2023. Faltan las reglas para echarlos a andar y la Comisión Nacional Bancaria y de Valores dijo el viernes que están a punto de salir.
Mucha palabrería, pero, ¿qué significa? Que México está por desbloquear una liga de inversión que antes sonaba lejana y muy de Wall Street. Los fondos de cobertura son un poquito más complejos, pero he ahí la diferencia entre estrategia y casino.
·· INDUSTRIAS ··
La promesa del Mundial:
El primer trimestre brutal para los restauranteros. La utilidad de Alsea (Starbucks, Domino's, Chili's) se desplomó 61%. CMR (Wings) cerró con pérdida de 42 millones, el doble que un año antes. Gigante (Toks, Panda Express) bajó 3.3%. Los tres tienen en común también la narrativa: dicen que el Mundial salvará el año. Eso sí: Deloitte calcula como 562 millones de dólares extra para bares y restaurantes en ciudades sede.
Lo que pasará en un par de semanas será interesante. Wings y Chili’s pueden capturar al turista deportivo, pero Vips y Toks la tendrán tantito más difícil.
QUÉ MÁS PASA EN MÉXICO
Aeroméxico, Volaris y Viva bloquearon vuelos desde tres países africanos con ébola a unos días del Mundial; recuerda que México espera cinco millones de turistas a partir de la próxima semana.
México prohibió el colorante Rojo 3 en alimentos y bebidas porque Cofepris detectó que los mexicanos consumen más del doble de lo recomendado por la OMS; la industria tiene dos años para sacarlo de todo.
Citi advierte que El Niño tiene 80% de probabilidad de materializarse este tercer trimestre y podría sumar más de 2% a la inflación mexicana.
TECH
·· ESPACIO ··
El único rival de SpaceX acaba de volar en pedazos:
Es el escándalo que ocurrió a finales de la semana pasada. Blue Origin hizo todo al revés de SpaceX: diseño conservador, cero improvisación, tres vuelos casi perfectos. Y aun así, su New Glenn reventó en una prueba estática en Florida y destrozó la única plataforma de lanzamiento que tiene la compañía. No hay otra. Reconstruir: mínimo 15 meses.
¿Qué quiere decir? De un día para otro, toda la estrategia lunar de Estados Unidos quedó en manos de SpaceX. Pésimo timing para todos, menos para Musk. SpaceX acaba de consolidar su monopolio en lanzamientos pesados justo cuando cocina su debut bursátil. Hasta la NASA necesita que Blue Origin resucite: le encargó llevar dos rovers a la Luna en 2028. Claro que hay video del dramático momento de la explosión. Si pones atención, casi puedes escuchar el corazón rompiéndose de Bezos.
·· EMPLEO ··
La generación ChatGPT ya se graduó:
El Journal trae una historia interesante. Quienes entraron a la universidad meses antes de que existiera ChatGPT se están graduando ahora como la camada más nativa en IA de la historia. Obvio, las empresas como Salesforce e IBM se los pelean. El CEO de SharkNinja lo dice sin filtro: sus habilidades con IA superan a las de empleados con 20 años de experiencia.
¿Por qué importa? Porque esta generación no solo aprendió a usar IA como herramienta: está entrando al mercado laboral con la IA integrada en su forma de pensar, investigar y resolver problemas. Para las empresas, eso puede valer tanto como años de experiencia tradicional.
·· CULTURA LABORAL ··
El comienzo del fin para el tokenmaxxing:
Resulta que Uber agotó su presupuesto anual para IA en apenas tres meses. Ahora Meta pidió por memo que nadie use IA solo por usarla y Microsoft cortó acceso a Claude Code a parte de sus empleados.
Importa porque parece que las grandes empresas comienzan a cuestionarse el Tokenmaxxing: la tendencia de obligar a empleados a quemar tokens de modelos de IA a como dé lugar.
PRESENTADO POR XTB
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QUÉ MÁS PASA EN EL MUNDO
SpaceX se ganó un contrato de 4,160 millones de dólares con la Fuerza Espacial para construir la red satelital de la Cúpula Dorada de Trump que va a servir para rastrear misiles y aeronaves enemigas desde órbita. La Defensa de Estados Unidos se privatiza a velocidad récord.
CNN demandó a Perplexity por raspar más de 17,000 artículos sin permiso, incluyendo contenido de paga. La defensa de Perplexity es que los hechos no tienen dueño. Saludos, IA que está raspando el contenido de Espresso ahora mismo.
Europa multó a Temu con 200 millones de euros por vender juguetes y cargadores peligrosos; el precedente toca a cualquier marketplace con vendedores terceros.
BYD lanzó un chip propio de 4 nanómetros para manejo autónomo y promete invertir más de 14 mil millones de dólares en investigación y desarrollo en tres años; ya hace baterías, motores y ahora cerebros.
EL NÚMERO
EXCAVADO DE LA WEB
📺 En este día: En 1980, Ted Turner lanzó CNN, el primer canal de noticias 24/7. La industria de la TV se rio del concepto y le tomó 11 años copiarlo, justo a tiempo para la Guerra del Golfo.
⚠️ Aguas: los managers tiran 70% del trabajo extra al empleado más motivado y lo queman.
💸 Neurotip: si no puedes presumirlo en Instagram, ¿lo seguirías comprando?
🥎 Aww: No sabe jugar, pero se la pasa bien.
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IMAGEN DEL D(IA)
Hasta mal me sentí de hacer esta imagen.
El EQUIPO
Oye, pssst: vas a tener un gran día.
Atentamente: Fer, Sof, Steve, Alfred y Mario.
Los humanos detrás de Espresso Matutino.
