Buenos días. Esto es Espresso Matutino, el último sorbo de mayo para que cierres el mes con datos, criterio y una peligrosa confianza en ti mismo.
Por cierto, puedes escuchar este newsletter en versión podcast acá.
MERCADOS
* Datos de mercado con corte al cierre. Cripto y MXN con corte a las 6:00 PM CST. ¿No tienes idea de qué significan esos números? Checa nuestra guía.
La fiebre por la inteligencia artificial volvió a empujar a Wall Street a máximos históricos, con Snowflake disparada casi 37% tras un trimestre récord. Una absoluta locura. La Bolsa Mexicana de Valores no se subió a la fiesta: cerró en rojo y acuérdate que Banxico ya recortó su pronóstico de crecimiento para México a 1.1%. La bronca anda toda en casa.
El foco: Banorte se desplomó 7% ayer y arrastró a la Bolsa Mexicana por debajo de los 70,000 puntos. Suena dramático, pero la mayor parte se explica con un tecnicismo: Banorte le repartió dinero a sus accionistas. Cuando una empresa paga dividendo, su acción baja por la misma cantidad que reparte, porque ese dinero ya salió de la empresa. La caída real del negocio fue apenas 2%, y se le pega a la multa de 20 millones de pesos que la Comisión Nacional Antimonopolio le metió al banco por aliarse con Rappi en 2020 supuestamente sin pedir permiso. Banorte dice que está en desacuerdo y va a impugnar.
LABORAL
La psicosis IA de los CEO
En los primeros cinco meses de 2026, la industria tech echó a 115,430 personas, casi tantas como en todo 2025.
Muchas empresas dicen que es por la IA. Pero las cifras académicas más serias todavía no encuentran que la IA esté subiendo la productividad agregada de la economía.
Aaron Levie, CEO de Box (software empresarial que usan empresas como IBM o Morgan Stanley), le puso nombre a la fiebre: psicosis de IA.
¿Qué es eso? Checa:
Los jefes están demasiado lejos del último tramo del trabajo. Juegan con IA un rato, generan un prototipo o un contrato de prueba, y deciden que los agentes pueden hacer el resto. Pero ellos no revisan código, ni descubren cuándo la IA se inventó una librería.
Los síntomas de psicosis de la IA:
Despidos masivos de empresas. Al final, se piensa que la chamba la podría hacer una IA.
Presión de adopción… sin ser específicos de cómo. Fe hay, manuales no tanto.
La buena noticia: esto de querer adoptar rápido una nueva tecnología ha pasado antes. También lo de reorganizaciones masivas sin tener planchada la transición. Y nos pasó con un amigo de todos los días: la computadora.
En 1987, el Nobel Robert Solow dijo que veía la era de la computadora en todos lados menos en las estadísticas de productividad. Hoy todos usamos computadoras diario, pero la productividad asociada a ellas tardó como una década en aparecer.
A esa contradicción (computadoras por todos lados, pero productividad todavía no evidente) se le llamó la paradoja de Solow.
¿Y si pasa lo mismo con la IA?
Las cifras académicas son crueles. Un artículo publicado en Berkeley no encontró relación robusta entre adopción de IA y productividad agregada. El MIT cree que los agentes recién serán confiables en la mayoría de tareas de texto hacia 2029.
¿Por qué importa?
Si tienes empresa: recortar staff antes de medir el output real de IA en tu operación es un volado. No olvides medir con precisión su utilidad antes de cualquier decisión.
Si haces el trabajo: el cuello de botella se mueve hacia los ejecutivos que tienen que aprobar lo que la IA produce. Es tiempo de capacitarse; quienes lo hagan llevan ventaja.
Solow esperó diez años. Quizás hoy no tenemos esa paciencia.
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NEGOCIOS
·· INVERSIONES ··
Farmacéuticas aman México:
Justo cuando las calificadoras le bajan el pulgar a México, ocho farmacéuticas anunciaron que pondrán 21 mil millones de pesos sobre la mesa. Laboratorios Kener lidera con 5,360 millones para biotecnológicos en Toluca. Sigue Liomont con 4,000 millones que incluyen una planta de ARNm en CDMX. Abbott mete 3,500 millones en dispositivos médicos en Querétaro. Y Bayer moderniza ocho plantas en seis estados con 3,150 millones. Todo bajo el paraguas del Plan México.
¿Por qué importa? Porque estas inversiones no solo hablan de fábricas nuevas: hablan de empleos más especializados, producción médica local y un México intentando subirse a cadenas de valor más sofisticadas.
·· IMPUESTOS ··
Hacienda va corta en ISR para 2026:
El ISR dejó un hoyo de 55 mil millones de pesos en el primer cuatrimestre porque la base gravable se encogió: manufacturas llevan cuatro trimestres estancadas, construcción tres en retroceso. En total, la recaudación tributaria quedó 40 mil millones por debajo de lo programado. IVA e IEPS sí dieron más de lo esperado, pero pues no alcanzan para tapar el hoyo porque el ISR siempre ha sido el impuesto estrella en cuanto a recaudación.
La lectura sencilla: si el ISR afloja, es porque también aflojan los ingresos de empresas y trabajadores formales. Y eso importa porque le deja al gobierno menos espacio para financiar sus planes justo cuando la economía productiva no trae mucho ritmo.
·· FAST FASHION ··
La ropa barata en México tiene los días contados:
Expansión trae un reporte interesante. Resulta que los aranceles a textiles asiáticos tumbaron importaciones de calzado chino 62% y de textiles 26% en el primer bimestre. El poliéster, que mueve 55% de la fibra del fast fashion global, se encareció más de 26% en India por el crudo disparado. Y entonces ahí tienes a H&M que ya perdió 10% en ventas y la utilidad de Nike se desplomó 35%.
¿Por qué importa? Porque el fast fashion vive de una fórmula muy frágil: producir barato, mover rápido y vender con margen. Si suben los insumos, caen las importaciones y las marcas venden menos, tarde o temprano alguien paga la cuenta: la empresa, el consumidor o ambos.
QUÉ MÁS PASA EN MÉXICO
Secretaría de Economía impuso permisos previos para importar azúcar porque las compras externas se multiplicaron por 12; hay medio millón de empleos en juego.
Accionistas de Tiendas 3B venderán acciones por más de 430 millones de dólares después de que el papel duplicó su valor en dos años; alguien quiere cobrar.
TECH
·· MERCADOS ··
Anthropic ya roza el un billón de dólares:
Y rebasó a OpenAI. Lo que se venía diciendo por semanas ahora es oficial. Pasa que Anthropic levantó 65,000 millones a una valuación de 965,000 millones, así que superó por 113,000 millones a OpenAI. ¿Qué significa eso? Anthropic ahora casi iguala el presupuesto nacional de Defensa de Estados Unidos y se acaba de convertir en la startup de IA más valiosa del planeta.
Ojo: eso lo hizo en una serie H. Son pocas las empresas que llegan hasta eso y en el grupo están Discord, Facebook y Slack. Entre los nuevos socios están Amazon, Samsung y SK Hynix. El club de tech, donde todos invierten en todos.
·· MERCADOS ··
Dell es el nuevo campeón de la IA:
Sus laptops qué. Las acciones de Dell llegaron a saltar 31% ayer porque reportó el crecimiento de ventas más rápido desde que regresó a bolsa en 2018: ingresos por 43,840 millones de dólares, 88% más que hace un año y gran parte del éxito es la venta de servidores de IA por 16,100 millones, un salto de 757%. No hay error de dedo en esa cifra.
En simple: Dell vende como pan caliente los racks, servidores y capacidad de cómputo. Se une a otros que venden infraestructura y les va fenomenal: Micron (que antier tocó el billón de dólares de capitalización de mercado) y a Lenovo, cuyas ventas por IA crecieron 84%, así que sus acciones han subido 112% en lo que va del año.
PRESENTADO POR MENDEL
Gestión 360° de tu flotilla desde un solo lugar impulsado por IA
El efectivo sin rendición de cuentas puede ser la fuga más grande de tu flotilla, y la menos visible en el P&L: Gasolina sin comprobar, casetas sin registro, viáticos que no regresan.
El problema no es la gente, es que el proceso no da visibilidad real.
Mendel organiza un webinar el 10 de junio a las 9 AM para mostrarte cómo tener control total de tu flotilla:
Centralización de gastos desde un solo lugar
Políticas automáticas que bloquean gastos fuera de control
QUÉ MÁS PASA EN EL MUNDO
Un ingeniero de Google fue acusado de fraude por ganar 1.2 millones de dólares en Polymarket usando datos internos de búsquedas; es el segundo insider cachado en la plataforma en un mes.
Reino Unido superó el millón de ninis de 16 a 24 años, el peor dato en 12 años; 6 de cada 10 jamás han tenido empleo, el doble que en 2005.
EL NÚMERO
EXCAVADO DE LA WEB
📟 En este día: En 1992, John Sculley anunció el Apple Newton como una revolución: una tablet con pantalla táctil y reconocimiento de escritura. Era el iPhone 15 años antes de tiempo. Quizás fracasó por eso mismo.
🤯 Qué loco: Nvidia generará más cash en dos años que Apple y Microsoft juntos.
🎟️ Oportunidad: $9,582 al mes con IMSS si tienes 18 a 29 y quieres trabajar en el Mundial.
🦆 Aww: Un patito bebé.
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Él sabía lo que ibas a googlear antes que tú.
El EQUIPO
Oye, pssst: vas a tener un gran día.
Atentamente: Fer, Sof, Steve, Alfred y Mario.
Los humanos detrás de Espresso Matutino.
