Buenos días. Esto es Espresso Matutino: el shot de negocios y tecnología que te deja más listo que el que llega a la junta diciendo “yo ya veía venir eso”. Es jueves. Ya casi hueles el viernes, pero primero hay que llegar informado.
¿Te reenviaron este correo? Suscríbete aquí. Para leerlo en la versión web, dale clic aquí.
Por cierto, puedes escuchar este newsletter en versión podcast acá.
MERCADOS
* Datos de mercado con corte al cierre. Cripto y MXN con corte a las 6:00 PM CST. ¿No tienes idea de qué significan esos números? Checa nuestra guía.
Wall Street cerró al alza impulsada por señales de posible desescalada en el conflicto con Irán. La Bolsa Mexicana de Valores fue la estrella de la sesión con un salto espectacular de casi 4% y quienes ganaron más fueron Megacable, Pinfra y Carso. Gran día.
El foco: Microsoft cayó menos de 1% en el día, pero lo verdaderamente preocupante está si se aleja la lupa. Ha perdido 31% en solo cinco meses. Hay miedo sobre sus pérdidas contables en sus inversiones en OpenAI y que el gasto de capital se ha duplicado año con año.
ECONOMÍA
México tiene dos problemas económicos a la vez
Los sándwiches de la estanflación ya ni jamón tienen. Se rellenan con aire.
Crecimiento negativo es uno. El otro es inflación al alza.
Y cuando eso se junta, los economistas le llaman estanflación. Y los datos de los últimos dos meses la están dibujando.
Los números, tal como los presenta Luis Miguel González en El Economista:
Actividad económica: -0.9% en enero. Es el peor inicio de año desde la recesión de 2009 como notaron en Bloomberg Línea, cuando la crisis financiera global y la influenza AH1N1 pegaron juntas.
Primer trimestre cerraría en -0.3%, según estimaciones de Banamex.
Inflación: 0.62% solo en la primera quincena de marzo, cuatro veces más que el mismo periodo del año pasado (0.14%).
En cinco quincenas de 2026, los precios ya acumulan 1.50%.
Puro número malo.
¿Y ahora?
No todo está perdido. Hay fuerzas jalando en direcciones opuestas.
Del lado que empuja los precios: diésel y gasolina premium subieron casi 10% por la guerra en Medio Oriente. Fertilizantes acumulan 20% de incremento y pesan entre 30% y 35% de los costos del campo.
Del lado que puede reactivar: el Mundial está en puerta. Según BBVA México, el torneo aportaría 0.3 puntos al crecimiento del PIB, con una derrama estimada en 2,730 millones de dólares según Deloitte. De puro músculo económico pambolero.
La pregunta es qué pesa más en el mix. Ahí está la respuesta a si México entra en estanflación o solo está pasando un muy mal trimestre.
¿Por qué importa?
Si tienes negocio, ya lo estás viviendo: tus insumos suben por el IEPS, los fertilizantes y el diésel, pero tu cliente gasta menos porque la economía se contrajo.
Si ahorras o inviertes, una inflación acumulada de 1.50% en cinco quincenas se come los rendimientos. Hay que poner el dinero a trabajar.
Las próximas mediciones de INEGI van a ser clave para separar el ruido externo del daño que ya estaba ahí. Y ojo a Banxico que hoy ve qué le hace a la tasa en México.
Con la estanflación pasa como con los resfriados: para cuando confirmas que la tienes, ya contagió todo. El problema es que todavía no sabemos si esto es resfrío o solo alergia de temporada.
PRESENTADO POR SCOTIABANK
La tarjeta que convierte cada viaje en una experiencia VIP (de verdad)
Llorando, pero en Orlando (y en Disney, para ser exactos).
Compras un vuelo y empiezan las filas, esperas, gastos sorpresa.
Aquí entra la Tarjeta de Crédito Singular by Scotiabank Infinite.
Gracias a su programa de lealtad ScotiaRewards, obtienes el doble de ScotiaPesos en cada compra que realices en viajes1, úsalos para pagar en comercios aliados, canjearlos por certificados de marcas reconocidas o reservar tu próximo viaje desde su motor de viajes o directamente desde la app ScotiaMóvil para pagar las últimas compras realizadas con tu Tarjeta.
En el aeropuerto: acceso a +1,600 salas VIP LoungeKey2 y hasta 10 acompañantes al año sin costo. Además, concierge 24/7 para reservas, y hasta 12 MSI en el extranjero3.
Y si algo sale mal, estás cubierto con seguros4 de equipaje, cancelación y asistencia médica internacional.
NEGOCIOS
·· COMERCIO ··
China responde a México por aranceles:
China amenazó con aplicar medidas de represalia tras calcular que los nuevos aranceles mexicanos a países sin tratado comercial les costarán 9,400 millones de dólares, asfixiando principalmente sus exportaciones automotrices. Porque sí: México era el principal destino de autos chinos en 2025.
No lo olvides: en el fondo, México no solo está defendiendo sus fábricas, sino también muy probablemente mandando un guiño diplomático a Washington, en plenos tiempos de renegociación de T-MEC.
·· INVERSIÓN ··
Las aerolíneas mexicanas pierden en serio por la crisis de Medio Oriente:
Las tensiones en Medio Oriente no son un problema lejano para tu portafolio. Aeroméxico y Volaris acumulan una hemorragia combinada de 14,669 millones de pesos en capitalización bursátil desde que escaló el conflicto. Aeroméxico encabeza el desplome: borró 12,360 millones entre el 27 de febrero y el 24 de marzo, y sus acciones cayeron 27%, a 23 pesos. Volaris cayó 13%, a 13 pesos y la pérdida es de 2,309 millones.
Ojo, que la matemática financiera es brutal: la turbosina devora hasta el 40% de sus costos operativos, y con el índice global de este combustible disparándose un absurdo 92%, las utilidades de las aerolíneas simplemente se vuelven humo.
·· GEOPOLÍTICA ··
Trump va a Beijing en mayo:
La Casa Blanca confirmó que Trump visitará a Xi Jinping en Beijing el 14 y 15 de mayo, lo que marca la primera visita presidencial estadounidense a China desde 2017. El viaje tuvo que retrasarse por la guerra contra Irán, pero la urgencia de fondo es estrictamente financiera: necesitan blindar la tregua comercial que pactaron en octubre en Corea del Sur.
Al parecer: las dos superpotencias entienden que no pueden darse el lujo de reventar las cadenas de suministro con otra guerra arancelaria.
QUÉ MÁS PASA EN MÉXICO
Walmex anunció una inversión de capital de 2,400 millones de dólares en México y Centroamérica para 2026, su cifra más alta en años.
Audi México activó 8,424 paneles solares en Puebla para cubrir 10% de su energía. Ahora solo falta que los coches se vendan solos.
El SAT prometió que la devolución automática de impuestos de la declaración anual se procesará en 4.5 días hábiles. Hazme la buena. El año pasado el promedio fue 18 días.
TECH
·· LEGAL ··
Meta y YouTube generan adicción:
Un jurado en Los Ángeles condenó a Meta y YouTube a pagar seis millones de dólares por arruinar la salud mental de una joven. El veredicto castiga directamente el corazón de su modelo de negocio: usar algoritmos y el scroll infinito para generar adicción, dismorfia y ansiedad. Aunque la multa es simple cambio de bolsillo para estos gigantes, el precedente es radiactivo al ser la primera vez que la justicia valida legalmente que el diseño de una app causa lesiones personales.
Esto es grande. Mientras Snap y TikTok pactaron en privado, Google y Meta ahora enfrentan miles de demandas que cuestionan su arquitectura comercial de retención agresiva. Es exactamente la misma jugada que enterró a las tabacaleras: si fabricas algo para que sea adictivo a propósito, enfrentarás consecuencias legales. Dime por favor que este Espresso no es adictivo.
·· BOLSA ··
La salida a Bolsa más grande de la historia:
Wall Street acaba de perder la gravedad. El simple rumor de que SpaceX solicitará su salida a bolsa esta misma semana buscando una absurda valuación de 1.75 billones de dólares disparó las acciones de rivales como Rocket Lab y Firefly hasta un 16%. Eso significa que lo que pase con SpaceX tiene repercusión real en el resto del mercado.
Ojo: al mismo tiempo, hay científicos que alertan de un caos ambiental por el plan de tapizar el cielo con un millón de satélites. Igual el mercado financiero babea por la que pinta para ser la más grande salida a bolsa en la historia.
·· MOVILIDAD ··
El PlayStation con ruedas de Sony y Honda se queda en el garaje
Sony y Honda acaban de liquidar el Afeela, su ambicioso vehículo eléctrico, empujando su alianza automotriz al borde del abismo. El verdugo fue la cruda realidad financiera: Honda ya había tirado la toalla hace dos semanas con sus propios modelos eléctricos tras comerse una monstruosa pérdida de 15,700 millones de dólares. Con Estados Unidos eliminando subsidios y el mercado regresando a los combustibles fósiles, lanzar un capricho digital de 90,000 dólares comenzaba a sonar como una muy mala idea.
Para Sony, este coche termina directo en el mismo cajón de los fracasos históricos que el Betamax.
QUÉ MÁS PASA EN EL MUNDO
Google adelantó la fecha del Día Q a 2029, el temido momento en que la computación cuántica alcanzará a romper la seguridad digital tal y como la conocemos.
Trump nombró a Zuckerberg, Jensen Huang, Larry Ellison y David Sacks para su Consejo Asesor en Ciencia y Tecnología; cuatro de los hombres más ricos del sector tech ahora tienen silla oficial en la mesa del poder.
Irán rechazó un plan de 15 puntos de Trump para poner fin al conflicto en Medio Oriente.
EL NÚMERO
39%
de las cuentas de ahorro para el retiro en México ya están en manos de millennials. O sea: la generación que hoy tiene entre 31 y 45 años es la que más pesa en las afores, incluso por encima de otros grupos de edad. La bronca es que ser mayoría no siempre significa estar ahorrando lo suficiente. Y sí, me dolió escribir esa línea.
EXCAVADO DE LA WEB
💾 En este día: En 1976, Albuquerque reunió la primera gran convención de computadoras personales, básicamente el Comic-Con de los nerds antes de que eso fuera cool. Y todo por la épica Altair 8800, la primera compu personal popular.
💞 Ojo: Las parejas seguras no evitan pleitos; saben repararlos sin convertirlos en telenovela eterna.
📚 Ojo: Los tres tipos de lectura que hay y el porqué solemos solo usar dos.
🐱 Aww: ¿Cómo trabajar así?
LA SALA DE JUNTAS MÁS INFLUYENTE DE MÉXICO
Más de 146,000 profesionistas mexicanos que toman decisiones leen esto cada mañana.
Gerentes, directores y dueños de negocio que confían en Espresso Matutino para mantenerse un paso adelante. Si tu empresa resuelve un problema real en el trabajo, esta es la comunidad indicada para saberlo.
DINOS LO QUE PIENSAS
Vota y escribe por qué te gustó (o no) el email de hoy!
Si quieres conectar con nosotros, mándanos tus comentarios respondiendo a este email, o escribiéndonos a [email protected].
IMAGEN DEL D(IA)
Afore millennial: presente pero vacío.
El EQUIPO
Oye, pssst: vas a tener un gran día.
Atentamente: Fer, Sof, Steve, Alfred y Mario.
Los humanos detrás de Espresso Matutino.
Nota de Scotiabank
Solicítala en la sucursal de tu preferencia.
Consulta términos, condiciones, comisiones, requisitos de contratación y aviso de privacidad en scotiabank.com.mx o en cualquiera de las sucursales.
1El programa de lealtad de ScotiaRewards está sujeto a cambios sin previo aviso en la equivalencia, transferencia y vigencia de los ScotiaPesos. Para poder redimir ScotiaPesos, la Tarjeta de Crédito deberá estar vigente y al corriente en sus pagos al momento de la redención. Consulta más información del programa de lealtad en: Términos y condiciones ScotiaRewards.
2Al registrarte al beneficio, tendrás accesos ilimitados para ti, Además, cuentas con la posibilidad de invitar hasta 10 acompañantes en total por año sin costo. A partir del onceavo acompañante se cobrará un importe de $35 USD por acompañante adicional. Al ingresar a la sala se hará un pre cargo de $1 USD por cada persona que ingrese con el fin de validar que la Tarjeta de Crédito Singular by Scotiabank Infinite se encuentre vigente y activa, este pre cargo no será cobrado al cliente y será cancelado en 7 días hábiles máximo, siempre y cuando no exceda de 10 acompañantes al año. Los cargos que sean efectivos se cobrarán máximo dos cortes posteriores al ingreso a la sala con el concepto Lounge Key INC. Consulta las Salas LoungeKey donde no podremos brindarte el servicio.
3CAT de la promoción a Meses sin Intereses 0.00% sin IVA, Tasa de Interés 0.00% anual fija. Para fines informativos y de comparación.
4Scotiabank Inverlat S.A. carece de facultades de representación de las aseguradoras para aceptar riesgos, suscribirlas o modificar pólizas, y no se hace responsable de los productos o servicios ofrecidas por estas. Scotiabank Inverlat S.A. realiza actividades de promoción y venta de seguros, por lo que el seguro es responsabilidad de la empresa aseguradora que lo proporciona. Consulta más información en Infinite. Productos sujetos a evaluación y aprobación de crédito al momento de solicitarlo. El monto de crédito que se otorga es en moneda nacional. Productos y servicios ofrecidos por Scotiabank Inverlat S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Scotiabank Inverlat. Para mayor información sobre requisitos de contratación del producto, consulta nuestras sucursales, llama al Centro de Atención Telefónica 55 5728 1900 o ingresa a scotiabank.com.mx
