Buenos días. Se nos acabó febrero. Es lunes 2 de marzo, el primer round laboral del mes. Espresso Matutino es ese cafecito cargado que te convierte de “no me hablen” a “déjenme liderar la junta” en 5 minutos.
Por cierto, puedes escuchar este newsletter en versión podcast acá.
MERCADOS
* Datos de mercado con corte al cierre. Cripto y MXN con corte a las 6:00 PM CST. ¿No tienes idea de qué significan esos números? Checa nuestra guía.
Wall Street despidió febrero con cruda: el Dow y el Nasdaq cayeron cerca de 1% cada uno y el S&P cerró su peor caída mensual desde marzo del 2025. Todo presionado por la economía de IA y el dramón con Medio Oriente. Bolsa Mexicana de Valores se despidió de febrero con su cuarta victoria mensual al hilo y un 2026 que ya va en ganancia de 10%.
El foco: Dell se disparó 21% porque no superó… reventó expectativas. Sus ventas subieron 40% anual y espera buenas ventas para todo 2026. El dinero viene principalmente de servidores, redes y almacenamiento.
SECTOR PÚBLICO
Pemex sale de terapia intensiva
Hasta suena raro que se diga que algo relacionado con Pemex es una buena noticia.
La petrolera más endeudada del mundo disminuyó su deuda 13% respecto a 2024.
Importa por algo simple: esa deuda la pagamos todos.
Checa la radiografía:
El torniquete financiero: la hemorragia paró. Las pérdidas anuales cayeron a "solo” 45,200 millones en 2025 (veníamos de unos espantosos 780,600 millones en 2024). En simple: las pérdidas anuales se redujeron 94%.
La dieta de deuda: Gracias a una reestructura agresiva con Hacienda, su deuda total en dólares bajó un 13% frente al año pasado. Oficialmente es su nivel más bajo en 11 años.
Las máquinas prendidas: El Sistema Nacional de Refinación despertó. Procesaron 1,136 millones de barriles diarios en el cierre del año, un salto del 44.4% anual.
El mercado perdona: Fitch y Moody's les subieron la calificación, según Pemex.
¿Por qué importa?
Porque Pemex es el riesgo sistémico más grande para las finanzas públicas de México.
Respiro fiscal: Menos pérdidas operativas significan que el gobierno federal tiene que exprimir menos de tus impuestos para mantener a flote al gigante estatal.
Liquidez en la calle: Pemex destinó 582,000 millones de pesos para pagar a proveedores y contratistas. Ese dinero destraba cadenas de pago, salva nóminas y revive a miles de empresas mexicanas que estaban asfixiadas por los adeudos.
Chance te tocó a ti (ojalá).
Pero no hay que cantar victoria. La empresa refina más, vende más fertilizantes y reduce costos, pero la producción de crudo cayó 7% en un año.
Al final, Pemex es como ese amigo mala copa que lleva un mes sobrio, armando nuevos negocios y pagando lo que debe; le aplaudimos de pie el esfuerzo, pero todavía nos da nervio prestarle las llaves del coche.
NEGOCIOS
·· COMERCIO ··
México tuvo el mejor arranque de año desde 2018:
Las ventas al extranjero se ven relucientes porque sumaron en enero 48,000 millones de dólares, según INEGI. El motor son las fábricas nacionales que enviaron maquinaria y metales a tope. Nomás cuidadito: más del 82% de las ventas acaban en Estados Unidos. Si ese mercado pierde apetito, nuestras fábricas podrían enfrentar un choque automático.
Lo que creció más en ventas: fuera de la maquinaria, lo que más creció fue el mango (70.9%) y los frutos comestibles (5.4%). Lo que vendimos menos: jitomate (34.1%) y pepino (22.9%).
·· MACROECONOMÍA ··
India reta al mundo: crece a tope sin tantas fábricas
India rompe el manual de economía porque no solo es la quinta potencia mundial, sino también la que más crece. Más que EE.UU., China y Alemania, que están en el top 3. Su número es de miedo: en 2025 creció a 7.5% y el Fondo Monetario Internacional proyecta que India superará a Japón este año. ¿Cómo le hacen si no apuestan por la industrialización? Ahí te va: apuestan por servicios financieros, tecnología y comercio (manufactura apenas es el 13% de su economía).
Para llevar: India es el gran ejemplo de que la vieja receta de desarrollo basada en pura manufactura (receta que China siguió y le resultó) en este momento ya no es el único camino a seguir. Con ese crecimiento, India brilla para quienes buscan invertir en economías emergentes.
·· TELECOM ··
Televisa y Cuervo venden menos pero exprimen más dinero:
Son como magos. Usaron el mismo manual de supervivencia porque ambas compañías vendieron menos a finales del 2025, pero ganaron más. Televisa fusionó Izzi y Sky para reducir gastos operativos a la mitad, a pesar de una caída del 5% en ventas. Resultado: ganancias crecieron 20%. Por su parte, Becle, la empresa dueña de José Cuervo, enfrentó sequía en Norteamérica con números a la baja, pero sus ganancias se dispararon 118% en todo 2025.
Para ti: si ya inviertes, siempre es bueno echarle ojo a los corporativos que cuidan la caja, no siempre los que solo crecen en ingresos. Nomás aguas: Televisa igual cayó 7% en bolsa el viernes.
QUÉ MÁS PASA EN MÉXICO
Grupo La Comer relanzará la marca Sumesa con ocho aperturas este año para dominar colonias ya saturadas de tienditas.
La Copa del Mundo aterrizó en México para visitar 9 ciudades y Chichén Itzá mientras 2,000 militares blindan Jalisco.
TECH
La junta duró menos que la luna de miel.
·· SEGURIDAD ··
Trump vetó a Anthropic:
Anthropic, dueño de Claude, rechazó quitar los frenos a su IA para que Pentágono la utilizara para fines militares y armas autónomas. Acto seguido, el viernes, Trump anunció que Claude queda vetado de toda agencia federal. Es un golpe de 200 millones de dólares a la empresa de moda de IA y rival de OpenAI.
Y espérate: esto apenas comienza. El mensaje desde Washington es claro y rudo: o entregas el control total de tu código a los militares, o enfrentas todo el peso del Estado para hundir tu negocio. La luna de miel de las tech de IA y Trump está acabándose.
·· ESPACIO ··
NASA mete freno de mano al nuevo viaje lunar:
La NASA canceló el plan de pisar la Luna con la misión Artemis III en lo que es su giro más radical en años. Luego de varias fallas técnicas y alertas de seguridad, la agencia decidió no vender espejitos y armar un esquema paso a paso. Ahora, el cohete dará paseos de prueba en órbita antes de autorizar el descenso humano, que pasa hasta 2028 con Artemis IV.
No es el único retraso: el lanzamiento del 6 de marzo con humanos a bordo se mueve a, por lo menos, el 1 de abril.
QUÉ MÁS PASA EN EL MUNDO
Donald Trump sugirió una toma de control amistosa de Cuba, casi como si se tratara de una carta de Monopoly.
Se confirmó la más grande ronda de financiamiento en la historia. Va para OpenAI, es de 110,000 millones de dólares (casi el PIB de Ecuador) y tiene la intervención de Amazon, Softbank y Nvidia. Nueva valuación: 840,000 millones de dólares (más que el PIB de Bélgica o Irlanda).
También se confirmó la compra de Warner por Paramount en una mega adquisición de 111,000 millones de dólares. Warner tendrá que pagar 2,800 millones a Netflix por el acuerdo previo. Curioso porque las acciones de Netflix subieron 13% el viernes.
Con el ataque de EE.UU. a Irán del fin de semana y la muerte del líder supremo de ese país, Alí Jameneí, Emiratos Árabes Unidos anunció el cierre de dos días de sus mercados bursátiles. Agárrate, que se vienen días de locura en cotización del petróleo. Mañana examinamos qué es lo que pasa ya con los mercados abiertos de este lunes.
EL NÚMERO
67%
de las empresas de data centers en México dice que ha batallado en serio para cubrir vacantes en los últimos 12 meses. O sea: hay lana e inversión (hasta 18,000 millones de dólares rumbo a 2030), pero falta la gente que los opere y mantenga. Hay escasez de talento en ingenieros y mandos medios en una industria que está reventando.
EXCAVADO DE LA WEB
🌌 En este día: En 1972, despegó la Pioneer 10 rumbo a Júpiter y más allá. Hoy considerado el primer explorador humano, envió su última señal en 2003. Estas fueron algunas de sus primeras imágenes.
🧠 Guía útil: Cómo detectar el estrés laboral crónico.
📞 Ojo: Cómo negociar la reestructuración de una deuda en México.
🍌 Aww: Así me pasé el fin.
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